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　　来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　市场分析

　　2026-03-24，碳酸锂主力合约2605开于151980元/吨 ，收于152940元/吨
，当日收盘价较昨日结算价变化6.11%
。当日成交量为231071手，持仓量为260696手 ，前一交易日持仓量269477手
，根据SMM现货报价，目前基差为-3780元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单32078手 ，较上个交易日变化-1459手 。

　　碳酸锂现货：根据SMM数据
，电池级碳酸锂报价141000-154000元/吨，较前一交易日变化1000元/吨 ，工业级碳酸锂报价138000-151000元/吨，较前一交易日变化1000元/吨
。6%锂精矿价格2080美元/吨
，较前一日变化40美元/吨。

　　供应端：据 SMM 统计，锂盐厂多已恢复生产 ，国内供应整体稳定 。津巴布韦出口政策扰动
，或将制约后续供给增量
。碳酸锂周度总产量24186吨，其中辉石产碳酸锂14914吨 ，云母产碳酸锂3197吨
，盐湖产碳酸锂3565吨，回收产碳酸锂3565吨。

　　从库存端来看：根据SMM最新统计数据 ，现货库存为98873吨
，环比-86吨 。其中冶炼厂库存为16608吨，环比+316吨；下游库存为46105吨 ，环比+458吨；其他库存为36160吨
，环比-860吨
。下游及冶炼厂库存增加，其他库存下降 ，本周仍维持去库格局，但去库有所放缓。

　　从利润看：锂精矿价格随碳酸锂期货价格波动 。锂盐厂散单采购矿偏多
，生产积极性较强，锂矿贸易对于矿价维持坚挺 ，成本支撑线跟随矿价浮动
。拥有自有矿和盐湖的生产企业利润空间仍丰厚
，外采矿企业利润维持。加工环节利润空间受挤压，当前加工费较年前略有上升 ，但整体利润仍偏低 。

　　策略

　　昨日碳酸锂大涨
，从基本面看，储能需求旺盛
、紧平衡的趋势并未转向 ，叠加宏观扰动频繁
，能化板块回调，有色板块反弹 ，碳酸锂市场受情绪驱动
，价格宽幅震荡。当前碳酸锂库存位于低位，未来关注供给变动、下游备货节奏 、以及大宗商品市场氛围 ，短期建议区间操作为主，可逢低多
。

　　单边：短期观望为主

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1
、 消费端持续超预期
，

　　2、 矿端扰动超预期，

　　3 、 宏观情绪及持仓变动影响。

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